Depuis le début de la crise des « subprimes », fin 2007, les diverses réunions du G20 (5 au total) ont tenté de faire avancer plusieurs chantiers de réforme, destinés à stabiliser et à réguler le système financier international. Où en sommes-nous aujourd’hui ? On peut regrouper les diverses initiatives prises en 3 catégories : la refonte du système monétaire international ; la régulation des marchés financiers ; la surveillance des systèmes bancaires. Arrêtons- nous sur chacun de ces points.

Bernard Marois - Professeur Emérite HEC Paris – Président d’Honneur Club Finance HEC (Lire la suite…)

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L’Académie vous propose un nouveau rendez-vous « Les Entretiens de l’Académie ».

Ces Entretiens, courtes séquences vidéo disponibles en libre accès, vous offrent les meilleures expertises et analyses de l’actualité et des problématiques techniques qui vous concernent : le rôle des agences de notation, la notation de la France, l’avenir de l’Europe, le rapport France/Allemagne, la réforme de l’audit, la normalisation comptable internationale, le capital immatériel, le contrôle interne et la maîtrise des risques  …

A la Une … Olivier PASTRE, Michel AGLIETTA, Bertrand JACQUILLAT, Jean-Charles DE LASTEYRIE, Jean-Louis THIERIOT, Sylvie MATHERAT, Florence LEGROS, Pascal IMBERT, Claude CAZES, Jacques POTDEVIN, Marie-Ange ANDRIEUX, Jean-Louis BRUN D’ARRE, Fabrice COUDRAY, Odile BARBE, Laurent DIDELOT...

Pour consulter les Entretiens de l’Académie : www.lacademie.info

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D’abord un peu d’histoire. Cette formule bien connue (« l’Allemagne paiera ») a été prononcée par Clémenceau en juillet 1919. Le traité de Versailles avait en effet fixé le montant  «  des réparations » (pour dommages de guerre ⁽¹⁾)^  que l’Allemagne devrait payer à la France : un total de 132 milliards de marks à verser en 62 ans ! A la suite de la première crise de l’inflation en Allemagne, fin 1921, celle-ci suspend ses paiements après seulement deux ans de versements. Une bonne partie de cette somme devait servir à rembourser les Etats-Unis des prêts qu’ils avaient octroyés à la France pour soutenir l’effort de guerre. Du coup, celle-ci suspendit aussi ses remboursements aux Américains. Les réparations allemandes reprennent en 1924, une fois la situation financière rétablie outre-Rhin : une vingtaine de milliards seront versés entre 1924 et 1932. Quant à la somme totale elle sera progressivement réduite, à la suite des plans Dawes et Young ⁽²⁾. Après 1932 rien ne sera plus versé.

Bernard MAROIS – Professeur Emérite HEC PARIS – Président d’Honneur Club Finance HEC

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Le débat relatif aux mouvements de capitaux offre l’occasion d’orienter la mondialisation financière, estime l’OCDE. Les risques inhérents à l’augmentation des flux de capitaux exigent un ensemble coordonné de politiques macroéconomiques, prudentielles et structurelles, les mesures de contrôle des capitaux devant être uniquement envisagées en dernier ressort, selon un nouveau rapport de l’OCDE.

Dans ce document intitulé  » Tirer le meilleur parti des flux de capitaux internationaux « , l’OCDE encourage les pays à tirer parti des nouvelles possibilités de croissance des revenus à long terme découlant de l’augmentation des mouvements de capitaux. Elle reconnaît cependant également que l’intégration financière mondiale peut accentuer l’exposition aux risques des économies, tant au niveau national qu’international.

Laurent LELOUP – CFO News by Finyear

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